MTMT.55.COn

上述分析师还谈到，像东方教育这样以大体量线下培训为主的职业教育企业来说，最重要的是如何平衡线下校区的扩张和运营费用的增长。职教市场是很分散的，后来者需要付出较高的资本开支、销售费用和其他成本，想达到盈亏平衡并不容易，而业内玩家中的利润取决于管理水平。对职教头部企业而言，风险在于行业复合增长率较为缓慢。

3.4 通胀：CPI保持平稳低位，PPI将继续回落2018年一、二、三季度CPI同比分别为2.2%、1.8%、2.3%，1-10月的CPI均值是2.1%，通胀水平相对温和。2018年二季度和三季度通胀水平的先降后升主要受食品分项的波动影响，食品分项一、二、三季度CPI同比增速分别是2.0%、0.4%、1.9%，非食品分项一、二、三季度分别为2.2%、2.2%、2.4%。食品分项的较大波动主要是受猪肉价格带动，猪肉价格在今年1-5月大幅趋势下滑，而后又迅猛趋势攀升，带动食品分项增速在二、三季度明显先降后升；非食品分项走势相对平稳，之前油价的上涨与医疗保健分项基数走高因素形成一定对冲。

仁川亚运冠军波莉在印尼队更是大姐般的老将了。她与林丹一样，在2017年是第五次征战苏杯。波莉去年搭了这个与陈清晨/贾一凡同期的小将拉哈尤征战赛场，就像焕发第二春一样，一举拿了法国超级赛冠军、香港公开赛亚军的好成绩。男单：金廷厚积薄发，汤杯能否雪耻？

纵观全年，我们发现全球经济形势、美元指数走势与中美贸易摩擦是解释2018年大宗走势的三条主线，三者的形势（或走势）变化对大宗各品类价格的影响非常明显。全球经济主线：2018年年初全球经济还是一派协同复苏的景象，但进入二季度后，除了美国经济一枝独秀外，全球经济体均陷入了景气回落周期，部分新兴市场国家更是接连遭遇经济金融危机的侵扰，中美贸易摩擦也给全球经济前景蒙上了阴云。整体看，二季度全球经济尚处分化状态，三季度全球经济走势明显趋弱，四季度截至12月初，市场对美国经济在2019年触顶回落的预期渐强，全球其他经济体仍未见显著好转，全球景气回落仍未有停歇之势。随着市场对全球经济景气回落的担忧加深，下跌显著的大宗商品由农产品转变为有色金属，再转变为黑色金属与能源。

这一次计提减值Pharma后，人福医药的境外资产将面临大缩水。当时并购Pharma时，人福医药并未签下任何业绩对赌协议。对于为何不签署对赌协议原因，上述董秘办工作人员并未做出进一步解释。值得一提的是，从2016年3月30日宣布要收购Pharma，到2016年5月25日完成收购，中间也仅仅花了不到两个月，彼时公司收购的资金来源为公司自筹资金及金融机构贷款。

1月29日傍晚，人福医药董秘办相关人员回复第一财经记者称，公司每年需要进行测算商誉减值，这次是与会计师测算后认为有必要减值后才做出的决策。该董秘办人员也表示，由于美国政府的施压，在美上市的多数仿制药价格纷纷下降，Pharma 公司的产品受到波及，也跟着降价。作为该公司的后续产品，羟考酮缓释片原本预计在2018年可以上市，但也由于政策收紧，未能如期上市。综合因素影响下，造成了Pharma 公司业绩下滑。