dizhi@9TjqX.com

不同受访人士均提到，香港市场更容易从市场需求、消费者心理去理解公司价值，对公司的估值或会显得比美国市场更加容易与准确。“香港交易所开放同股不同权上市新规，是为了和美国纳斯达克和纽交所争夺未来中国新经济领域的独角兽企业。”王琦认为，让独角兽留在自己国家上市，让中国股民能够受益于其收益增长，这在市场层面与国家策略层面也是必然的趋势。

尽管业界对新规的出台后，对并购基金的利弊影响看法不一，但普遍对并购基金接下来的投后管理应适应新的投资环境产生共鸣，认为“PE+上市公司”模式将更多作为一种锁定退出渠道的策略被贯彻，而非套利工具。在此过程中，一些已经到期或者延期的基金，势必要完善投后管理工作，以适应新的项目退出要求。

同时，从行业指数表现来看，根据同花顺iFinD数据，截至6月4日，虽然券商指数今年以来的涨幅达到25.99%，但该指数4月以来的涨幅为-16.15%。上述资深基金经理指出，如果买的时机正确，周期股的风险回报率是成长股不能比的。但投资周期行业难度也较高，基金经理需要对驱动周期变化的底层逻辑有很好的认识，且能够识别出周期的拐点。他进一步解释到，投资周期股，只有在周期的低点且接近拐点的时候做投资，才是性价比最高的，如果到了右侧再买，风险收益比就不好了；如果在左侧买，可能等不到见底回升的时候，已经亏损很多，甚至坚持不住。

而按照银河证券基金研究中心的统计数据，2017年，混合偏股型基金的平均净值增长率上涨15.33%；2018年，该类基金的平均净值增长率为-24.76%。公开资料显示，管理这两只基金的基金经理同为程远。其中，东兴量化多策略由程远与李兵伟共同管理，不过，程远是从2017年11月16日开始担任这只基金的基金经理。

7月5日，万科又公告称，公司参与中信资本医疗定向基金。通过下属全资子公司北京万科、万科横琴医疗健康投资有限公司，与中信资本（天津）投资管理合伙企业拟共同参与投资深圳信寰泰股权投资合伙企业（有限合伙）。该基金目标规模17亿元，首期规模8.02亿元，其中北京万科认缴出资额8.01亿元，万科横琴认缴出资额100万元，中信资本（天津）认缴出资额1万元。即万科作为LP，中信资本作为GP。

实际上，这起违约事件也并非毫无预警。北大方正旗下2023年到期的美元债（彭博代码：AQ849207corp）于10月28日以来收益率连续上行577BP，10月以来累计增幅1068BP，引发市场关注。此外，清华大学控股的紫光集团，美元债价格也出现暴跌。据平安证券，紫光集团旗下2023年到期的美元债（彭博代码：AQ864586corp）收益率10月31日大幅上行216BP，10月以来累计增幅335BP。